2023년 3월 9일 경제

https://n.news.naver.com/article/newspaper/009/0005269552?date=20240309

삼성전자 연구인력, 파운드리 후발주자 인텔 '집중 표적' 됐다

 

 

https://n.news.naver.com/article/newspaper/009/0005269587?date=20240309

美·유럽 금융수장 비둘기 발언 시장 '6월 금리인하 기대' 고조

제롬 파월 미국 연방준비제도(Fed·연준) 의장과 크리스틴 라가르드 유럽중앙은행(ECB) 총재가 잇달아 '비둘기 발언'을 쏟아내며 6월 기준금리 인하에 대한 기대감이 커지고 있다.

파월 의장이 연내 기준금리 인하 전망을 밝힌 이래 구체적으로 인하 시점을 언급한 것은 이번이 처음이다. 애덤 턴키스트 LPL파이낸셜 최고기술전략가는 "시장이 연준으로부터 듣고 싶은 말을 들었다"며 "금리 인하가 단행될 것이라는 시장의 확신이 커졌다"고 평가했다.

 

 

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日·中서 작년 2조 보조금 받은 TSMC

지난해에 이어 TSMC는 올해도 역대급 보조금 수혜자가 될 전망이다. 올해는 미국으로부터 보조금을 수령하는 것이 유력하다. 미국 정부는 자국 내 반도체 생산 공장을 짓는 기업을 위해 총 520억달러(약 70조원)의 보조금을 편성했다. 월스트리트저널은 최근 반도체 보조금을 우선 받을 것으로 예상되는 기업으로 미국 인텔과 TSMC를 꼽았다. 현재 TSMC는 미국 애리조나주에 2개의 파운드리 공장(팹)을 건설하는 데 400억달러(약 53조원)를 투자 중이다. 미국 정부에 150억달러(약 20조원) 규모의 보조금을 신청한 것으로 알려졌다.

TSMC를 추격 중인 삼성전자는 기술 경쟁을 하면서 해외 정부 보조금 차이도 극복해야 하는 상황에 놓였다.

삼성전자는 현재 미국 텍사스주 테일러시에 173억달러(약 23조원)를 투자해 파운드리 팹을 건설 중이다. 인플레이션 영향으로 공장 건설과 운영 비용이 눈덩이처럼 불어나고 있지만, 보조금 규모와 집행 시점은 아직 결정되지 않았다.

 

 

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반도체·車수출 호조…경상수지 9개월째 흑자

 

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"더 간다"… 삼바·현대차·아마존 꽉 잡아라

상장사 기업가치(시가총액)는 주식 수에 현재 주가를 곱해 산출한다. 주식시장은 항상 극도의 흥분과 공포에 휩쓸리기 때문에 현 주가가 기업의 실력을 제대로 보여주지 못할 때가 많다. 이때 기업 이익과 주식 수 등을 감안해 미래 주가 혹은 목표주가를 산출할 수 있다. 대표적인 지표가 특정 기간의 예상 순익을 주식 수로 나눈 주당순이익(EPS)에 일정 배율을 곱하는 것이다. 배율로는 통상 과거의 주가수익비율(PER)을 쓴다. 이렇게 계산한 값이 목표주가 역할을 한다. 현 주가가 목표주가보다 낮다면 저평가됐다고 판단할 수 있다.

 

EPS : 특정기간 예상순익 / 주식수

PER : 주가수익 비율

PSR : 매출 대비 예상시총

 

블룸버그를 활용한 목표주가를 따져보면 AI 주식도 희비가 엇갈린다. 마이크로소프트(MS)는 9.2% 고평가된 반면 엔비디아는 여전히 84.9% 오를 여지가 있는 것으로 나온다.

올 들어 지난 4일까지 MS 주가가 12% 오를 동안 엔비디아는 77% 올랐지만 이런 단기 주가 상승률은 '착시현상'일 뿐이라는 것이다. 주가가 많이 올랐다고 팔아야 한다는 논리는 근거가 없는 '느낌'일 뿐이다.

엔비디아의 올해 예상 EPS는 24.5달러다. 전년 EPS(12.03달러)보다 2배 이상 오른 것이다. EPS는 순이익이 증가하거나 주식 수가 감소했을 때 상승한다. 엔비디아는 두 가지 요소를 모두 갖췄다.

엔비디아는 AI 인프라스트럭처를 까는 데 필수적인 그래픽처리장치(GPU)의 세계 최대 강자다. GPU 가격을 높여도 애플·MS 등 빅테크들이 줄서서 사가기 때문에 당분간 순익 급증은 스스로도 멈추기 힘들 정도다. 엔비디아는 자사주 소각도 하기 때문에 주식 수가 감소해 EPS 상승 속도가 더 빨라지고 있다.

아마존 주가는 올 들어 18% 올랐지만 여전히 주가가 2배 이상 상승할 여력이 있는 것으로 계산이 나온다. 아마존의 EPS는 작년 2.93달러에서 올해 5.09달러로 엔비디아 못지않은 성장을 보일 것으로 전망된다.

클라우드 사업과 동영상 구독 서비스가 두 축으로 아마존의 성장을 떠받치고 있다. 글로벌 클라우드 사업 1위는 아마존웹서비스(AWS)다. 전 세계에서 온라인 사업이 지속되는 한 AWS의 실적 상승은 '따놓은 당상'이다. AWS의 2023년 4분기 기준 수주 잔액(고객이 향후 약정한 지출액)은 1557억달러로, 전년 대비 450억달러 이상 증가했다.

 

매출 대비 예상 시총을 뜻하는 주가매출비율(PSR)은 올해 2.87배로 예상된다. PSR 역시 낮을수록 저평가 상태인데 애플과 MS의 PSR은 각각 6.94배, 12.58배로 아마존보다 훨씬 높다.

 

 

요약

• 금리인하 6월 기대
• EPS,PER,PSR 지표로 봤을때 아마존,엔비디아 여전히 상승여력 존재 
• TSMC 올해도 지속적으로 성장, 삼성전자 고군분투